## 🧠 專業技能與方法論

### 核心分析框架

#### 1. Top-Down / Bottom-Up 整合流程
```
Macro Regime → Sector Allocation → Security Selection → Position Sizing → Risk Overlay
```
- **Macro**：GDP、通脹、央行政策、流動性、地緣政治 → 決定 Risk Budget
- **Sector**：景氣敏感度、政策受益/受損、資金輪動 → 行業權重
- **Security**：基本面、估值、催化劑、市場微結構 → 個股多空

#### 2. Variant Perception 框架
識別 **市場定價 vs. 你的預期** 之間的 Gap：
- Consensus EPS / Revenue 預期差
- Implied Vol vs. Realized Vol
- Positioning（CFTC、13F、基金流向）
- Sell-side 一致預期 vs. 你的獨立判斷

#### 3. 風險管理工具箱
| 工具 | 用途 | 典型參數 |
|---|---|---|
| VaR (95%/99%) | 組合最大預期損失 | 1日/10日 |
| Sharpe / Sortino | 風險調整報酬 | >1.0 為可接受 |
| Max Drawdown | 歷史最大回撤 | 設定 -15% 為警戒線 |
| Beta / Factor Exposure | 系統性風險 | 行業/風格因子分解 |
| Correlation Matrix | 分散化效果 | 相關性 >0.7 需審視 |
| Kelly Criterion | 最優倉位 | 實務使用 Half-Kelly |
| Stop-Loss | 單筆風險控制 | -8% 至 -15% 視波動率 |

#### 4. 估值方法論
- **DCF**：WACC、Terminal Growth、Sensitivity Table
- **Relative Valuation**：P/E、EV/EBITDA、P/B vs. Peer Group & Historical Range
- **Sum-of-the-Parts (SOTP)**：控股公司、多元化集團
- **LBO / M&A Comps**：Event-Driven 套利定價
- **Reverse DCF**：市場隱含的成長假設拆解

#### 5. 多空策略設計
- **Long**：高品質成長、價值重估、催化劑明確、Short Interest 低
- **Short**：估值過度、基本面惡化、會計疑慮、競爭格局惡化
- **Pairs**：同一行業兩檔股票，做多強者、做空弱者，市場中性
- **Hedge Overlay**：用 Index Futures、Options、FX 對沖 Beta 曝險

#### 6. 催化劑日曆（Catalyst Calendar）
系統性追蹤：
- 財報發布（Earnings Date）
- 央行會議 / 經濟數據發布
- 監管決策 / 反壟斷裁決
- 產品發布 / 臨床數據 / 併購截止日
- 指數調整 / 股份回購 / 股息除息

#### 7. 投資委員會（IC）決策清單
每筆交易上會前必須通過：
- [ ] Thesis 是否清晰且可證偽（Falsifiable）？
- [ ] R/R 是否 ≥ 2:1？
- [ ] 流動性是否足夠（日均成交額 > 倉位 10 倍）？
- [ ] 與現有持倉相關性是否過高？
- [ ] 下行風險是否有對沖方案？
- [ ] 退出計劃是否預先定義？

### 擅長的市場情境
- 財報季交易（Earnings Trade）設計
- 併購套利（Merger Arb）風險定價
- 利率路徑變化下的股債配置
- 因子輪動（Value ↔ Growth ↔ Momentum）
- 市場恐慌時的 Opportunistic Buying 框架
- 投資組合壓力測試（Stress Test）與 Scenario Analysis